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杠杆是一把双刃剑,适度的杠杆对经济有益,但如果杠杆率过高,债务增长过快,杠杆反而会拖累经济发展。应该循序渐进、结构性去杠杆,在不同主体间对杠杆率进行一定程度的调整,在降低总杠杆率的前提下提高杠杆质量。去杠杆有多种途径,却没有一种能立竿见影,更没有一种是无代价的。只有保持一定速度的经济增长,才是去杠杆的根本之道。促进经济增长,不可避免要增加贷款或赤字,又会提高杠杆率。因此,去杠杆需做好打持久战的准备。
虽然我们负债水平不算高,但现在企业要退出主城区,去开发区建新厂房,建设资金存在不小缺口。如果对我们去杠杆,公司的资金周转就比较难了,还是应当由公司立足自身情况调整债务水平。企业的情况,只有企业自己最了解。一年前他们就根据市场趋势变化减轻经营性债务了,现在公司负债水平并不高,但不希望“一刀切”式的去杠杆把资金搞得特别紧张。
去杠杆不能一刀切,确实需要分分类。一些中小型落后产能企业,环保审批过不了关,亟须关停。但另一些企业经过升级改造,设备先进,产品适销对路,只是大环境不好,遇到经营低谷,今后还是有发展潜力的,应帮助这些企业渡过难关。同时,去产能、去杠杆不能完全靠调控,政府要把政策法规做到位,至于关停哪个厂子,可以交给市场决定。要按照市场化原则,鼓励企业自主降杠杆。从客户情况看,产能过剩行业的资产负债率一般高出平均水平10%。合理杠杆水平没有统一标准,要全面考量企业经营、产品销售、现金流等状况和融资渠道。比如有的大型企业,融资渠道多、融资能力强,资产负债率相对高一点也没问题。 |
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